T-Bill Trading Strategies

Estrategias Visión general Cómo hacer que los bonos funcionen para sus metas de inversión Las estrategias para la inversión de bonos varían desde un enfoque de compra y retención a transacciones tácticas complejas con opiniones sobre la inflación y las tasas de interés. Como con cualquier tipo de inversión, la estrategia correcta para usted dependerá de sus metas, su marco de tiempo y su apetito por el riesgo. Los bonos pueden ayudarle a cumplir una variedad de metas financieras tales como: preservar el principal, ganar ingresos, gestionar pasivos fiscales, equilibrar los riesgos de las inversiones en acciones y aumentar sus activos. Debido a que la mayoría de los bonos tienen una fecha de vencimiento específica, pueden ser una buena manera de asegurarse de que el dinero estará allí en una fecha futura cuando lo necesite. Esta sección le puede ayudar a: • Decidir cómo los bonos pueden funcionar mejor para usted • Entender dónde encajan los bonos dentro de su asignación de activos • Aprender acerca de cómo los diferentes tipos de bonos le ayudan a alcanzar diferentes metas • Piense en estrategias comerciales sofisticadas basadas en opiniones y señales de mercado. Y los fondos de bonos Sus objetivos cambiarán con el tiempo, al igual que las condiciones económicas que afectan el mercado de bonos. A medida que evalúe regularmente sus inversiones, revise aquí con frecuencia para obtener información que le puede ayudar a ver si su estrategia de inversión en bonos está todavía en la meta para alcanzar sus metas financieras. Copy 2005-2013 La Asociación de Mercado de Valores y Mercados FinancierosTreasury Bill Trading Strategies Más Artículos Las letras del Tesoro son los títulos de deuda de más corto plazo vendidos por el Departamento de Hacienda de Estados Unidos. Trading T-bills permite a los inversores a hacer apuestas en la dirección de los tipos de interés a corto plazo. Dado que el precio de un T-bill cambiará muy poco con el movimiento típico en las tasas de interés, los comerciantes juegan bonos del Tesoro y las tasas de interés correspondientes a través del uso de valores derivados de futuros. Futuros de bonos del Tesoro Para hacer cualquier dinero de comercio de billetes de T con una cuenta de corretaje, usted tendría que comprar y vender millones de dólares en proyectos de ley para obtener ganancias suficientes para producir un salario habitable. El uso de futuros de la factura del Tesoro permite a un comerciante controlar 1 millón de dólares de T-bills con un depósito de margen de unos pocos cientos de dólares - 330, para ser exactos, a partir de octubre de 2013. Futuros también permiten a los comerciantes a hacer apuestas por movimientos de precios en cualquier dirección , arriba o abajo. Los precios se mueven inverso a las tasas Utilizar los futuros de T-bill para negociar en base a su expectativa de qué dirección se moverán las tasas de corto plazo. Si usted piensa que las tasas caerán, usted quiere comprar - llamado una posición larga en la jerga de los futuros - Futuros de la T-factura en su cuenta de comercio futuro de los productos básicos. Si las tasas disminuyen, puede vender los futuros y bloquear un beneficio de los precios más altos. Si piensa que las tasas subirán, vendería futuros para establecer una posición corta en su cuenta. Si las tasas de interés van más altas, el valor de los futuros caerá y usted puede comprar de nuevo los contratos cortos para beneficiarse de la disminución del precio. La Fed fija las tarifas El contrato de futuros de T-factura tiene un precio sobre el rendimiento de una factura del Tesoro de 13 semanas. La tasa de interés de la T-bill de tres meses refleja directamente la política de tasas de interés a corto plazo de la Junta de la Reserva Federal, como lo indica la tasa de descuento de los fondos federales. Como resultado, los cambios en las tarifas y los precios de la T-factura dependen de lo que la Fed decida hacer con las tasas de corto plazo. Los futuros de T-bill con fechas de vencimiento de hasta dos años en el futuro se pueden negociar en base a sus expectativas de lo que la Fed hará con las tasas de interés a corto plazo. Day Trading y scalping Incluso cuando las tasas de interés a corto plazo no se están moviendo, puede ser posible negociar día a día los futuros de T con una estrategia de scalping. Scalping implica tomar pequeños beneficios a medida que los precios de los futuros suben y bajan. Cada cambio de precio mínimo o marca en el contrato de T-bill vale 12,50. Por ejemplo, usted podría negociar 10 contratos a la vez con un depósito de margen de 3.300 y el comercio para tomar dos beneficios de tick después de los costos de negociación. El resultado sería 250 en el beneficio por comercio, que puede ser capaz de hacer varias veces al día. Esta estrategia requiere un sistema de análisis que le ayuda a determinar cuándo los precios cambiarán de dirección ya que fluctúan a lo largo del día. Acerca del autor Tim Plaehn ha estado escribiendo artículos financieros, de inversión y de comercio y blogs desde 2007. Su trabajo ha aparecido en línea en Seeking Alpha, Marketwatch y varios otros sitios web. Plaehn tiene una licenciatura en matemáticas de la Academia de la Fuerza Aérea de los Estados Unidos. Los artículos recomendados es un BBB Logo BBB (Better Business Bureau) copia de Copyright Zacks Investment Research En el centro de todo lo que hacemos es un fuerte compromiso con la investigación independiente y compartir sus descubrimientos rentables con los inversores. Esta dedicación a dar a los inversores una ventaja comercial llevó a la creación de nuestro probado Zacks Rank sistema de clasificación de valores. Desde 1986 casi triplicó el SampP 500 con una ganancia media de 26 por año. Estos rendimientos cubren un período de 1986-2011 y fueron examinados y atestiguados por Baker Tilly, una firma de contabilidad independiente. Visite el rendimiento para obtener información sobre los números de rendimiento mostrados anteriormente. Los datos de NYSE y AMEX tienen al menos 20 minutos de retraso. Los datos de NASDAQ tienen al menos 15 minutos de retraso. El mercado de strip activo es útil por varias razones. En primer lugar, está en la forma correcta (es decir, bonos de cupón cero con riesgo de incumplimiento aproximadamente cero) para trazar la curva de rendimiento. En segundo lugar, proporciona un medio de cobertura del riesgo de tipo de interés en forma de equivalentes sintéticos de la posición a cubrir. Por ejemplo, se puede formar una cartera de tiras para replicar exactamente la nota de cupón o el bono que se quita. Si existen discrepancias en los precios, es posible construir una estrategia de negociación basada en el arbitraje diseñada para explotar pequeñas diferencias. ¿Qué pasaría si el valor de una cartera de tiras fuera más alto que el bono de cupón en sí Claramente, si este fuera el caso, usted querría comprar bajo (el bono cupón) y simultáneamente vender a corto la cartera de tiras. Esto bloquearía un beneficio de arbitraje. Los concesionarios registrados tienen una ventaja de costo de transacción para participar en este tipo de ejercicio de negociación. Pueden o bien comerciar directamente en los mercados secundarios, o entrar en el mercado, comprar el bono cupón, despojarlo y revenderlo al mercado de la tira para una ganancia de arbitraje. Como resultado, cabe esperar que los precios en los mercados de strip y el mercado de T - notes y T - bonds converjan. Si los componentes despojados valen más que el conjunto, debido a las preferencias de los inversores, la existencia de oportunidades de arbitraje entre los dos mercados implica que los T - notes o T - bonds deberían subirse en la subasta del Tesoro para igualar su valor despojado. Es decir, los beneficios del Tesoro sin tener que realmente emitir tiras. No es sorprendente, por lo tanto, que el Tesoro ahora las sanciones de comercio de tiras. Utilizando el ejemplo en el Tema 4.7, podemos comprobar los valores entre los mercados de la tira y de la Tesorería. Considerar una cartera de 58.125 de mayo 94 ci strips, 58.125 Nov 94 ci strips, y 1.000 Nov 94 np strips con respecto a un valor nominal de 100. Esta cartera proporciona los siguientes flujos de efectivo: Ahora considere T-notes (11 5/8 con vencimiento en 15 de noviembre de 1994) con un valor de vencimiento igual a 100.000: Las dos carteras proporcionan flujos de efectivo idénticos. En el mercado de Notas de Tesorería, la segunda cartera tiene una oferta y demanda igual a: 103: 29 103: 31 (los precios de oferta / demanda decimal son 103.9062, 103.9687). Es decir, se puede comprar a partir de la solicitud de 100.000 vencimiento T - nota de valor para 103.968,75 y vender el 100.000 vencimiento T - nota de valor para 103.906,20. La diferencia es la propagación de los distribuidores. Recordemos que los precios cotizados de los T-notes en el mercado secundario no reflejan los intereses devengados sobre el valor. El comprador debe pagar al vendedor una cantidad adicional para compensar los intereses devengados. Para el ejemplo actual, podemos calcular los intereses devengados de la siguiente manera: Días a partir de la fecha del último cupón9 154 Días a la siguiente fecha del cupón9 26 Días entre fechas de cupón9 180 Deje que el valor nominal sea estandarizado en 100. El ajuste de interés acumulado es 5.8125 (154/180 ) 4.9729 Si usted genera la T - nota en el mercado de la tira de sus componentes despojados, entonces los precios son: Vender generará el rédito igual a: Comprar la nota costará directamente 103.968.75 4,972.90 108.941,65, y vender generará rédito igual a 103906.25 4,972.90 108,879.15. Tenga en cuenta que los precios entre los dos mercados son sorprendentemente similares, lo que indica que, para esta cuestión, no hay oportunidad de arbitraje. Nota sobre la construcción de su propia curva de rendimiento Si usted asume que no existe oportunidad de arbitraje entre la franja y los otros mercados de tesorería, debe construir la curva de rendimiento directamente del mercado de la banda. Esto es simple y elimina cualquier problema asociado con cálculos progresivos usando T - notes y bonos, así como conocer los detalles contractuales precisos para estos valores. Copyright 2011 Sistema Operativo Financiero OS. Todos los Derechos Reserved. Interest tasa de comercio con T Futuros Bill Muchos comerciantes de futuros y opciones de pasar por alto los mercados de tasas de interés en busca de algo más sexy como el índice SampP 500 o futuros del petróleo. Esto aparece principalmente debido a la falta de materiales educativos de fácil comprensión en estos mercados y un sentimiento general en la comunidad comercial de que las tasas de interés son difíciles de entender, por lo que aburrido. Este artículo intentará cambiar estas percepciones generalmente mantenidas proporcionando una visión general simple de cómo negociar los Futuros de la Tesorería de 13 semanas (3-month) y algunos pensamientos en la dirección anticipada de los contratos. Haga clic aquí para pedir su copia de The VXX Trend siguiente estrategia hoy y ser uno de los primeros comerciantes para utilizar estas estrategias únicas. Esta guía te hará un comerciante mejor y más poderoso. Comencemos con las definiciones más básicas para aquellos de ustedes que son totalmente nuevos en este mercado. El mercado de dinero es parte del mercado de deuda. Está hecho a partir de valores de deuda a muy corto plazo, altamente negociables. Fuera de estos títulos, las Letras del Tesoro de los Estados Unidos o las Letras T son las más negociables y líquidas. La mayoría de los instrumentos de deuda están fuera del alcance de muchos inversores individuales, ya que venden en denominaciones mínimas de 100.000,00. Los T-bills se venden en denominaciones mínimas de 1000.00. T-bills fueron creados por el Gobierno de los Estados Unidos como una forma de recaudar dinero vendiéndolos al público. Los inversores compran T-bills con un descuento del valor de vencimiento de la cara y en la fecha de vencimiento recibe el valor nominal. Piense en los bonos de ahorro de los Estados Unidos que puede haber recibido cuando era niño, el mismo concepto. Las letras T son de corto plazo con vencimientos iniciales, de 28, 91 y 182 días, emitidas semanalmente. Las letras T pueden adquirirse directamente del Tesoro de los Estados Unidos o en el mercado secundario de un distribuidor de valores del gobierno. Los T-bills se consideran instrumentos de deuda libres de riesgo y representan movimientos de tasas de interés puras. El Chicago Mercantile Exchange CME creó los futuros de T-bill de 13 semanas (3 meses) en 1976 para seguir el mercado de T-Bill en efectivo y liquidarse a la tasa de subasta semanal. Los contratos son muy líquidos, tienen ofertas apretadas / piden spreads y son fácilmente accesibles a los comerciantes a través de una variedad de corredores. GLOBEX y el futuro de futuros del fósforo negocian de lado a lado en este mercado. Los contratos subyacentes al instrumento son los T-bill de 3 semanas (13 meses) con un valor nominal a la madurez de 1,000,000.00. El movimiento de precio mínimo o tick es 1/2 punto que es igual a .005 o 12.50 / contrato. Se enumera en los meses de marzo, junio, septiembre, diciembre y tiene el símbolo GTB en GLOBEX. Los límites de precios impuestos por el intercambio son 2 puntos de índice por encima o por debajo del precio de Referencia RTH. El intercambio requiere márgenes muy bajos o bonos de rendimiento publicados en el comercio GTB de 405.00 haciendo este producto muy atractivo para los comerciantes. Echemos un vistazo a la imagen técnica de la factura de tres meses de T en un intento de obtener una comprensión de la dirección futura potencial. Como se puede ver en el gráfico, el precio recientemente se rompió por debajo de la banda Bollinger inferior, y se ha recuperado en el espacio entre el período de 20 Media móvil simple y la menor banda de Bollinger. Técnicamente, parece que el precio continuará esta trayectoria ascendente a la SMA de 20 períodos como mínimo. La actual turbulencia en los mercados de crédito, la Fed tal vez se ve obligado a aumentar la tasa debido a las preocupaciones de la inflación y la inestabilidad actual general del mercado, hace que los futuros de T-factura un producto atractivo para los comerciantes a tener una mirada muy cercana ahora. David Goodboy es Vicepresidente de Marketing para un fondo multi-estrategia basado en la ciudad de Nueva York. Los fundamentos de la T-Bill El gobierno de los Estados Unidos tiene dos métodos principales de recaudar capital. Uno de ellos consiste en gravar a individuos, negocios, fideicomisos y propiedades y el otro es mediante la emisión de valores de renta fija que están respaldados por la fe completa y el crédito del Tesoro de los Estados Unidos. Estos valores vienen en tres formas: facturas, pagarés y bonos. Los bonos del Tesoro tienen el vencimiento más corto de los tres, y su rendimiento es ampliamente considerado como la tasa de rendimiento sin riesgo definitiva por los analistas financieros y técnicos de mercado. Siga leyendo para averiguar cómo estos instrumentos a corto plazo pueden beneficiar su cartera de inversiones. Características básicas Las T-Bills tienen muchas de las mismas características que T-Notes y bonos. Son emitidos directamente por el Tesoro de los Estados Unidos como un medio de recaudar capital, y el retorno de su capital más interés está garantizado a los inversionistas, independientemente de lo que suceda en los mercados de acciones o bonos. Pueden adquirirse directamente en línea en la subasta en incrementos de 100 (en valor de madurez). Ahora sólo se emiten en forma electrónica, y los certificados de papel ya no están disponibles. Las T-Bills también se asemejan a bonos de cupón cero en que se emiten con un descuento y maduran a su valor nominal, con la diferencia entre los precios de compra y venta que representan los intereses pagados al inversionista. La tasa de descuento se calcula en el momento de la subasta, y los intereses sobre estos valores se pagan al vencimiento. Las T-Bills se emiten en vencimientos de 4, 13, 26 y 52 semanas y pueden adquirirse directamente en línea oa través de un banco o corredor. T-Bills se subastan cada semana, a excepción de la factura de 52 semanas, que se subastan cada 4 semanas. Por ejemplo, un T-Bill con un vencimiento de 26 semanas podría ser emitido a un valor de 99.876 y madurar a un valor de 1.000 en el vencimiento. Los inversores pueden presentar dos tipos diferentes de ofertas para T-Bills: Ofertas competitivas Este tipo de puja establece un límite de precio en la cantidad que se puede pagar para comprar T-Bills. Este tipo de oferta limita la cantidad de descuento que el inversor está dispuesto a aceptar en una orden de compra. Si la tasa de descuento actual es mayor que la tasa que el inversionista está dispuesto a aceptar, es probable que la orden sea llenada. Si la tasa de descuento es igual al precio de los inversores, entonces la orden puede ser parcial o totalmente llena. Si la tasa de descuento es menor que la tasa que el inversionista está dispuesto a aceptar, entonces el pedido probablemente no se llenará. Este tipo de oferta no puede ser colocado a través de Treasury Direct y solo puede ser colocado a través de un banco o corredor. Ofertas no competitivas Este tipo de oferta equivale esencialmente a una orden de mercado. El inversor está dispuesto a aceptar cualquier precio, o cantidad de descuento, que actualmente está incorporado en los mercados. Los inversores que quieren tener la garantía de que pueden comprar una oferta específica de T-Bills a menudo entran en este tipo de oferta para estar seguros de que tendrán sus pedidos llenados. Este tipo de oferta puede ser colocada a través de Treasury Direct o un banco o corredor. Los inversores pueden comprar hasta 5 millones de T-Bills en una sola oferta no competitiva o 35 del total de las facturas ofrecidas en una sola subasta. Rendimiento y Tratamiento Tributario El interés que se paga por los T-bills siempre es tributable como ingreso ordinario a nivel federal, pero nunca por estados o localidades. Por esta razón, el interés de estos valores es atractivo para los inversionistas conservadores en los estados con altas tasas de impuestos. Los inversores tienen la opción de tener hasta la mitad de los intereses pagados en sus facturas retenidas a efectos fiscales. Los rendimientos de los T-Bills son siempre ligeramente inferiores a los de otros valores comparables, como los CD. Esto se debe a su seguridad percibida debido a la garantía gubernamental directa de interés y principal, sin importar si esta obligación puede ser realmente cumplida. Por supuesto, el rendimiento de un T-Bill aumenta a medida que se alarga el tiempo hasta la madurez. Estrategias de inversión Los inversores con horizontes temporales a corto plazo siempre pueden recurrir a la estrategia de escalado para maximizar sus rendimientos y minimizar el riesgo. Este concepto permite que las parcelas de efectivo estén disponibles a intervalos periódicos que pueden reinvertirse a las tasas actuales del mercado. Otra estrategia conservadora es invertir la mayoría de una cartera en T-Bills y luego asignar un porcentaje muy pequeño en activos agresivos como derivados que podrían apreciar sustancialmente en el precio si los mercados se mueven en la dirección correcta. Por supuesto, si los mercados se mueven en la dirección opuesta, los T-Bills volverán a crecer a la cantidad original de principal en el vencimiento. O pueden necesitar ser reinvertidos un tiempo o dos, dependiendo de la proporción de T-Bills a activos riesgosos en la cartera. Por supuesto, dado que la característica primaria de T-Bills es que ofrecen un retorno garantizado del capital, normalmente funcionan como la parte segura de una cartera de inversiones. A menudo se utilizan en lugar de efectivo por inversionistas conocedores que entienden que pagan una tasa de interés más alta que los instrumentos de efectivo o cuentas como los fondos del mercado monetario. Esto también los hace atractivos para las instituciones obligadas por requisitos fiduciarios que les impiden arriesgar el capital de sus fondos de ninguna manera. Sin embargo, los T-Bills siguen sujetos tanto al riesgo de inflación como al riesgo de tasa de interés. Y los inversores que buscan superar a los mercados a lo largo del tiempo generalmente deben buscar otro lugar para cumplir sus objetivos de inversión. La línea de fondo T-Bills son herramientas útiles para los inversionistas conservadores que buscan rendimientos más altos que los que están disponibles en las cuentas de efectivo como los fondos del mercado monetario. Aunque no pueden crecer más rápido que la inflación con el tiempo. Ofrecen liquidez, seguridad del capital y exención de impuestos estatales y locales.